無縫鋼管廠供應穩定(ding)，需求韌性持(chi)續

　　供應相對穩定，需求保持中高增長率時，螺紋基本面逐步提高，無縫鋼管現貨價格得到強烈支持。但是，在期待價格方面，目前冬季需求減弱的期待依然存在，從推進節奏來看，高庫存進入冬季儲藏的概率很高，期待價格受到壓迫。在強現實的弱預測下，無縫鋼管的(de)(de)價格(ge)預計會(hui)暫時呈現區間振(zhen)動的(de)(de)趨勢，如果(guo)需求按計劃減弱的(de)(de)話，期待價格(ge)可能會(hui)提前反應(ying)，但是(shi)如果(guo)終端的(de)(de)需求繼續(xu)保持強烈，原料的(de)(de)供求持續(xu)緊(jin)張的(de)(de)話，市場的(de)(de)期待和(he)變化(hua)就會(hui)發生。

　　無縫鋼管需(xu)(xu)求(qiu)韌性(xing)持(chi)續(xu)，預計(ji)減弱(ruo)(ruo)。在房地(di)產銷(xiao)售和融資(zi)監督(du)嚴(yan)格、建(jian)(jian)(jian)筑業資(zi)金*寬(kuan)松時間過去的(de)(de)背(bei)景下，建(jian)(jian)(jian)材終端(duan)需(xu)(xu)求(qiu)增長率難以繼續(xu)恢復到上半年季(ji)節水平(ping)。但是，*近(jin)房地(di)產韌性(xing)依然(ran)存在，寒冷冬天前工作壓力增強(qiang)，特(te)別(bie)債務集(ji)中發(fa)行支持(chi)部分基礎(chu)設施項目(mu)的(de)(de)鋼需(xu)(xu)求(qiu)迅速(su)釋放，短期建(jian)(jian)(jian)材中高增長的(de)(de)建(jian)(jian)(jian)材需(xu)(xu)求(qiu)預計(ji)將持(chi)續(xu)到11月中旬，這也從建(jian)(jian)(jian)材成交(jiao)、杭州出庫等(deng)微觀數據中得(de)到驗證。隨著后期落地(di)資(zi)金緊張，凜(lin)冬臨近(jin)，需(xu)(xu)求(qiu)仍有望減弱(ruo)(ruo)。

　　鐵水(shui)產(chan)量(liang)穩定下(xia)降，螺(luo)(luo)(luo)(luo)紋供(gong)應壓力緩(huan)和。綜合外部干(gan)擾、季節性變(bian)動、利潤成本(ben)結構等因素(su)，預計后(hou)期鐵水(shui)和粗鋼(gang)供(gong)應節奏(zou)將穩定下(xia)降。隨著盤線(xian)(xian)和螺(luo)(luo)(luo)(luo)紋價格差異的(de)不斷擴(kuo)大(da)，鐵水(shui)在螺(luo)(luo)(luo)(luo)紋和線(xian)(xian)之(zhi)間進(jin)行了再分(fen)配，從周度(du)數據(ju)來(lai)看，這(zhe)種(zhong)消失的(de)傾向在10月份也進(jin)一(yi)步持(chi)續。目前，螺(luo)(luo)(luo)(luo)紋供(gong)應方的(de)壓力比前期明顯緩(huan)和，基(ji)本(ben)面的(de)主要矛盾集中(zhong)在需(xu)求的(de)持(chi)續性和高庫(ku)存的(de)去化節奏(zou)上(shang)。

　　國外生產恢復放緩，進口沖擊暫緩。疫情再度發酵沖擊海外終端需求，鐵礦石價格仍處于高位，嚴重限制了海外長流程企業的再生產進度。從進口端來看，隨著9月份無縫鋼管價格的(de)(de)回落(luo)和國外經濟(ji)的(de)(de)溫和復蘇，進(jin)口鋼(gang)坯(pi)的(de)(de)利潤(run)持續收(shou)縮，9月中下旬后(hou)進(jin)口鋼(gang)坯(pi)的(de)(de)窗口暫時關(guan)閉，考(kao)慮到(dao)從(cong)采購到(dao)報關(guan)的(de)(de)滯后(hou)時間，預計(ji)10月份鋼(gang)坯(pi)的(de)(de)進(jin)口量將繼(ji)續下降，表外供給的(de)(de)壓力將暫時緩解。